林風(fēng)這次的演講，透露的信息量並不大，但僅僅提出的“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代”的概念，就已經(jīng)讓那些提前開(kāi)始布局的行業(yè)大佬為之心驚。


    比如蘋(píng)果的喬布斯。


    林風(fēng)所描述的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，不正是他對(duì)iphone將要“改變世界”的設(shè)想嗎？


    驚詫之下，再想起之前被風(fēng)行搶走的fingerorks，而且之前也有消息，稱(chēng)風(fēng)行也在矽穀正在研發(fā)智能手機(jī)……，他有點(diǎn)不太好的預(yù)感，又把福斯特（人機(jī)界麵部門(mén)主管，iphone項(xiàng)目主導(dǎo)人）叫過(guò)來(lái)，要求他們加快研發(fā)的進(jìn)度。


    又比如穀歌的拉裏.佩奇。


    他一直都非常欣賞andriod的創(chuàng)始人安迪，認(rèn)為他的創(chuàng)意和發(fā)明都非常酷，在2002年的時(shí)候就是安迪發(fā)明的sidekick（智能手機(jī)）的重度使用者，本來(lái)他也對(duì)andriod這個(gè)智能手機(jī)係統(tǒng)非常看好，隻是沒(méi)想到林風(fēng)的動(dòng)作非常快，在他們還沒(méi)有反應(yīng)過(guò)來(lái)的時(shí)候，就將andriod公司收購(gòu)了，安迪也成為了風(fēng)行矽穀研究院的首席科學(xué)家。


    佩奇是無(wú)意中在網(wǎng)絡(luò)上看到了林風(fēng)的演講，對(duì)於他提出的“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)”的想法，非常認(rèn)同，也再次勾起了他對(duì)當(dāng)年錯(cuò)失andriod的遺憾，同時(shí)也產(chǎn)生出開(kāi)發(fā)一款穀歌智能手機(jī)和一款移動(dòng)操作係統(tǒng)平臺(tái)的想法。


    …………


    林風(fēng)對(duì)自己的這次演講會(huì)產(chǎn)生怎樣的效果並不在意。


    或許幾年之後，大家再看到這段視頻的時(shí)候，才會(huì)驚歎他的“前瞻性戰(zhàn)略眼光”……


    包括他對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的定義，包括他對(duì)facebook和小劄的推崇。


    演講結(jié)束後，與ceo班的同學(xué)告別，他就坐車(chē)直接趕往紐約。


    私有化要約已經(jīng)發(fā)出，後麵還有很多事情需要他來(lái)親自決定。


    要和sec溝通，要和納斯達(dá)克交易所交流，還要和部分股東協(xié)商。


    對(duì)於公眾公司而言，私有化就是一場(chǎng)利益的博弈，尤其是夢(mèng)龍私有化後，將和風(fēng)行合並。


    涉及的各方利益包括夢(mèng)龍現(xiàn)有股東、私有化財(cái)團(tuán)股東、風(fēng)行股東、現(xiàn)有債權(quán)人、未來(lái)債權(quán)人。而股東又分為公眾股東和內(nèi)部股東，內(nèi)部股東又分為沒(méi)有退出的vc、管理層和員工……。


    如何平衡各方的利益，才是夢(mèng)龍這次私有化最大的考驗(yàn)。


    新加入進(jìn)來(lái)的財(cái)團(tuán)看重的是合並後新風(fēng)行的上市收益，員工擔(dān)心期權(quán)的權(quán)益，風(fēng)行老股東擔(dān)心利益被攤薄……


    雖然這些都已經(jīng)在私有化協(xié)議中體現(xiàn)，但林風(fēng)如果能夠出現(xiàn)，進(jìn)行一些溝通，顯然會(huì)更有效果。


    至於公眾股東，在美國(guó)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)非常注重退市流程的獨(dú)立性。


    比如，為了保證剩餘股東能夠獲取最大的利益，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)要求上市公司為退市設(shè)立的特別委員會(huì)在公開(kāi)市場(chǎng)競(jìng)標(biāo)，如果有出到被買(mǎi)方團(tuán)更高的報(bào)價(jià)，也就意味著除非買(mǎi)房團(tuán)提高私有化的定價(jià)，否則就會(huì)失敗。


    所以說(shuō)，私有化最大的風(fēng)險(xiǎn)就是小股東的訴訟風(fēng)險(xiǎn)。


    也正是充分考慮到了這一因素，林風(fēng)才最終確定了28美元的溢價(jià)報(bào)價(jià)。


    事實(shí)上，這一報(bào)價(jià)的確讓大多數(shù)的投資者比較滿意。


    夢(mèng)龍的私有化基本上沒(méi)問(wèn)題，真正的難題，在私有化之後，與風(fēng)行的合並上。


    風(fēng)行現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：林風(fēng)57.46%，王浩、李東分別為10.22%，南非mih集團(tuán)10%、霸菱亞洲4%、葉薇語(yǔ)3.825、idgvc1.98%、員工持股合夥公司2.3%。


    真正需要權(quán)衡的利益關(guān)係是，當(dāng)funshiongroup完成對(duì)夢(mèng)龍的私有化之後，和風(fēng)行以什麼方式合並。


    財(cái)團(tuán)都不是善男信女，拿出數(shù)以億計(jì)的美元來(lái)幫林風(fēng)，他們看重的是未來(lái)合並後的新風(fēng)行上市的利潤(rùn)空間。


    所以，像招商局資本、中銀投資、複星集團(tuán)、博宇投資、楓葉投資、紅杉資本、jp摩根這些股權(quán)融資的機(jī)構(gòu)都是對(duì)新風(fēng)行的股份有所渴望的。


    設(shè)計(jì)兩家公司合並的估值和彼此對(duì)應(yīng)的份額，就非常重要。


    對(duì)此，林風(fēng)聽(tīng)取了李夢(mèng)媛的方案，通過(guò)增加風(fēng)行新股的方式，來(lái)對(duì)funshiongroup股權(quán)進(jìn)行置換。


    換言之，這相當(dāng)於是風(fēng)行一筆高達(dá)18億美元的融資，其中包含股權(quán)融資和債務(wù)融資兩個(gè)部分。


    林風(fēng)的意見(jiàn)很簡(jiǎn)單：


    首先必須保證公司的控製權(quán)，除了林風(fēng)、王浩、李東、葉薇語(yǔ)的股份可以全部置換之外，其他的機(jī)構(gòu)可以通過(guò)支付現(xiàn)金和股權(quán)置換兩種方式並行，反正現(xiàn)在風(fēng)行的現(xiàn)金儲(chǔ)備還算充裕。


    其次，要控製董事會(huì)席位，不宜過(guò)多，尤其是現(xiàn)在進(jìn)來(lái)的機(jī)構(gòu)多的情況下。


    風(fēng)行現(xiàn)在的董事會(huì)構(gòu)成是：董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事林風(fēng)，副董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事王浩，非執(zhí)行董事李東，非執(zhí)行董事roux(mih)，以及剛剛聘請(qǐng)的獨(dú)立非執(zhí)行董事李東生。5個(gè)董事會(huì)席位中，管理層就占了三個(gè)，牢牢控製著董事會(huì)。


    而這次，林風(fēng)同樣不希望這些資本財(cái)團(tuán)進(jìn)入新風(fēng)行的董事會(huì)。這一點(diǎn)他非常堅(jiān)持。


    這次私有化財(cái)團(tuán)中，楓葉投資，和博宇投資，都是關(guān)係戶，問(wèn)題不大。招商局資本和中銀投資雖然是國(guó)家隊(duì)，但是他們與銀行貸款的債務(wù)融資有一定的捆綁，也沒(méi)有謀求進(jìn)入董事會(huì)的訴求。


    真正需要說(shuō)服的，反而是紅杉和摩根。


    林風(fēng)這次到紐約，也是當(dāng)麵和這兩家機(jī)構(gòu)的高層進(jìn)行溝通，最後，他們?cè)诹诛L(fēng)的堅(jiān)持下，也放棄了進(jìn)入董事會(huì)的要求，畢竟他們更看重的是上市之後的利潤(rùn)。


    林風(fēng)承諾，新風(fēng)行將在3年內(nèi)上市。以保證他們的投資迴報(bào)和退出。


    最後，也是最核心的，就是合並的對(duì)價(jià)問(wèn)題了。


    按照私有化並購(gòu)協(xié)議，完成私有化之後，funshiongroup的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：


    林風(fēng)在交易前持有夢(mèng)龍科技4431.9萬(wàn)股(合1477.3萬(wàn)股adr)，12萬(wàn)份期權(quán)adr，260萬(wàn)份期權(quán)份限售股。在本次交易中，林風(fēng)將260萬(wàn)份限售adr按每份adr28美元收到對(duì)價(jià)，套現(xiàn)7200萬(wàn)美元。另外，林風(fēng)將其他的adr與funshiongroupholdingslimited權(quán)益進(jìn)行置換，獲215，784份股份，占funshiongroupholdings21.58%權(quán)益。


    王浩也套現(xiàn)了部分限售股，其餘股份全部進(jìn)行了置換，占funshiongroupholdings13.22%的權(quán)益。


    李東沒(méi)有套現(xiàn)，持股和期權(quán)全部進(jìn)行了置換，占10%。


    招商資本、中銀資本都是10%，博宇投資2.5%，楓葉投資5%，複星集團(tuán)3.5%，紅杉資本和jp摩根各10%，葉薇語(yǔ)4.2%。


    funshiongroup整體估值在20億美元（部分股票迴購(gòu)後已銷(xiāo)毀）。


    要和風(fēng)行合並，就要先看看風(fēng)行的估值是多少……