在當(dāng)下的中國，像漢華這樣規(guī)模龐大而又沒有上市的公司，已經(jīng)非常罕見了，這不得不說是全民對“上市”二字存在誤解的結(jié)果，是股市畸形發(fā)展的一個表現(xiàn)。
按照企業(yè)管理理論來說，股市是一個配置生產(chǎn)資源的場所，這種生產(chǎn)資源包括資金，還包括管理。企業(yè)上市，是為了解決企業(yè)生產(chǎn)資本不足的問題，在吸引公眾資金的同時，企業(yè)還需要接受公眾的監(jiān)督，向股東讓渡出一部分控製權(quán)和利潤。
對於企業(yè)來說，是否選擇上市，要看企業(yè)本身是否缺乏資金，是否無法從其他的渠道獲得資金，以及是否願意讓渡出這部分控製權(quán)以及利潤。如果企業(yè)本身資金比較充裕，而企業(yè)原來的所有者又希望能夠保持自己對企業(yè)的控製權(quán)，並且不願意讓別人來分享企業(yè)的利潤，那麼就完全沒有必要選擇上市。
事實(shí)上，在西方國家，有很多大公司就是一直選擇不上市的。例如美國的科氏公司，據(jù)稱是全球最大的非上市公司，年產(chǎn)值高達(dá)500億美元，從事包括原油開采、煉化、貿(mào)易、管道運(yùn)輸、農(nóng)業(yè)和畜牧業(yè)、金融服務(wù)、道路瀝青等方麵的業(yè)務(wù)，至今已有近百年的曆史。
科氏公司在擴(kuò)展業(yè)務(wù)的時候，一直都是使用自己家族的資金，而不從資本市場上融資。這樣做的結(jié)果，雖然是融資的規(guī)模受到了一些影響，但公司所有的利潤不再需要與其他投資者進(jìn)行分配，最終形成的積累反而會更多。
在中國，很長一段時間內(nèi)，上市公司幾乎沒有向股東分紅的義務(wù)，而股東大會這樣一個決策和監(jiān)督機(jī)製，也形同虛設(shè)，這就使得上市公司可以坐享從市場上籌措到的資金，而無須付出任何代價。在這樣一種氛圍下，企業(yè)上市就變成了一種單純的圈錢行為，企業(yè)根本不需要考慮是否要上市的問題，上市與否，隻是取決於能不能獲得上市的資格。
林振華是一個搞技術(shù)出身的人，做事是頗為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)摹Ｔ谒男哪恐校绻疽鲜校捅仨殗?yán)格地遵循上市公司的規(guī)則，其中很重要的一條，就是企業(yè)的利潤應(yīng)當(dāng)拿出來分紅，讓股東享受到投資的收益。像其他公司那樣巧立名目截留股東紅利的作法，林振華是做不出來的。
但這樣一來，企業(yè)的發(fā)展就要受到影響了。漢華這些年一直都是把大多數(shù)的利潤重新投入生產(chǎn)，使企業(yè)不斷發(fā)展壯大。作為一家非上市的公司，這樣做無可厚非，畢竟林振華自己是企業(yè)最大的股東，而代表國家持有股份的江南省經(jīng)委也支持這樣一種做法。兩個最大的股東意見一致了，別人也無話可說。
如果漢華上市，情況就不同了，再這樣把利潤都留下來用於擴(kuò)大再生產(chǎn)，對於廣大中小股東來說是不公平的。用曾經(jīng)流行一時的委托代理理論來解釋，小股東把決策權(quán)委托給了控股股東，控股股東出於追求自己控製權(quán)最大化的動機(jī)，就會拒絕分紅，因?yàn)檫@樣可以把更多的錢留在自己手上使用，而這就屬於代理人損害委托人利益的行為了。
這些理論上的說法，林振華當(dāng)然是不懂的，即便是mba出身的項哲，對此也知之甚少。不過他們有一點(diǎn)認(rèn)識是共同的，就是認(rèn)為漢華暫時還不到需要上市融資的地步，如果學(xué)著其他公司那樣去“圈錢”，未免與他們的價值觀有所衝突。
就這樣，漢華集團(tuán)一直做到了年產(chǎn)值200億美元的規(guī)模，在國內(nèi)已經(jīng)是首屈一指了，卻仍然是一家非上市公司，這件事一直都被各家大學(xué)的磚家教授們拿來作為教學(xué)時的反麵案例。據(jù)磚家們分析，漢華沒有上市的原因有二種可能，其一是漢華的領(lǐng)導(dǎo)層有小農(nóng)意識，不懂得資本市場運(yùn)作；其二則是證券監(jiān)管部門從中作祟，故意不讓漢華上市。對於後一種說法，不時有記者去向證監(jiān)會求證，弄得證監(jiān)會也承受了不小的壓力。
如今，從林振華的嘴裏，終於吐出了“上市”二字，這可讓黃崗好生驚訝了。
“怎麼，林總，你們集團(tuán)對投資克拉運(yùn)河的事情竟然有這麼大的決心，不惜一改初衷，打算從股市上籌資了？”黃崗問道。
林振華搖搖頭笑道：“此言差矣，克拉運(yùn)河這個項目，我們雖然重視，但也不過是作為一個公益項目去做而已，怎麼可能把整個公司的家底都拿出來。我們最近的確需要籌資，但卻不是用於運(yùn)河項目。黃司長，你才高八鬥，要不猜猜看，我們是看好什麼項目了？”
黃崗掰著手指頭算了一圈，電子、汽車、燃?xì)廨啓C(jī)、大型機(jī)床……所有這些都是漢華正在做的事情，但卻也沒有一項值得漢華大動幹戈來融資的。以他對漢華的了解，如果不是有100億以上的資金缺口，漢華根本不需要到股市去募集，漢華自己的現(xiàn)金流就不少，而且各家銀行也都拎著錢口袋隨時準(zhǔn)備向漢華放款。那麼，值得林振華砸進(jìn)去100億以上資金的項目，會是什麼呢？
“國內(nèi)目前最大的投資熱點(diǎn)就是高速鐵路建設(shè)，漢華不會是想在這個市場上有所作為吧？”黃崗猜測道。
黃崗也是從國家計委未來的投資重點(diǎn)出發(fā)來進(jìn)行猜測的，但他也知道，這個猜測有點(diǎn)不靠譜。高鐵的建設(shè)，相對於任何一家企業(yè)來說，都是一個深不見底的坑，100個億扔下去，隻能修出一小截，從中國地圖上看，恐怕連一厘米的長度都沒有。這種基礎(chǔ)建設(shè)，隻能是由國家來主導(dǎo)的，漢華自然不可能參與進(jìn)去。
至於說到與高鐵建設(shè)相關(guān)的設(shè)備，倒是漢華的長項，不過這方麵需要的投入就比較少了，不至於讓漢華傷筋動骨的。
果然，聽到黃崗的猜測，林振華又是一笑，說道：“高鐵這個項目，我們當(dāng)然不會錯過。事實(shí)上，我們已經(jīng)和鐵道部及其下屬企業(yè)接觸過了，他們有意向請我們提供用於鋼軌自動化淬火、重軌矯正等方麵的專用機(jī)床。還有高速動車上的核心配件，我們也有可能承接一部分。不過，這些對於漢華來說都是小項目了，我們所需要花費(fèi)的前期投入也就是個位數(shù)而已。”
“個位數(shù)……”黃崗撇了撇嘴，他知道，林振華說的個位數(shù)，後麵的單位是“億”。他這個國家計委的副司長，說話也不敢有這樣大的口氣啊。
“那我就猜不著了。”黃崗放棄了努力，說道，“我琢磨著，你們想上市融資，至少是需要3位數(shù)的資金吧？值得漢華投入3位數(shù)資金的項目，我還真想象不出來。”
不知不覺地，黃崗也學(xué)會了林振華的計數(shù)方法，那就是把“億”後麵的數(shù)字都當(dāng)成小數(shù)，不得不說，這種計數(shù)方法，還是挺霸氣的。
“哈哈，居然還有黃崗才子想象不出來的事情，這讓我很有成就感啊。”林振華開心地說道。他招唿黃崗走到辦公室一麵牆上貼著的一幅地圖麵前，指了指其中一個地點(diǎn)，對黃崗說道：“你看，我們集團(tuán)近期的投資熱點(diǎn)，是在這裏。”
牆上貼著的，既不是世界地圖，也不是中國地圖，而是某一個區(qū)域的地圖。黃崗也是一個胸懷全球的人，隻看了一眼周圍海洋的名稱和國家的名稱，就認(rèn)出來了，這是一張南美洲南部的地圖。在地圖的中間位置上，畫了一片很大的色塊，圍繞著這個色塊的四周，有很多顯然是手指反複觸摸留下的汙跡，也就是說，林振華和他的團(tuán)隊這一段時間一直都在盯著這份地圖，討論這個色塊的事情。
“這裏是……”黃崗拚命地迴憶著自己的地理知識。
“波利維亞，聖克魯斯省。”林振華提示道。
“聖克魯斯省？”黃崗明白過來了，“這裏是穆通鐵礦。怎麼，林總，你們打算投資穆通鐵礦？”
“沒錯，穆通鐵礦的開采權(quán)，第一期不少於20億美元的投資，以及為鐵礦石外運(yùn)而修建的鐵路的投資，預(yù)計也在10億美元以上。”林振華躊躇滿誌地說道。
“這就至少是30億美元了，合250億人民幣，的確是大手筆啊。”黃崗倒抽了一口涼氣，不過，他還是有些疑惑：“林總，你們是搞裝備製造的，怎麼突然改行去搞礦業(yè)了？雖然我一直都知道你們在非洲有一些礦山的開采權(quán)，但那畢竟隻是輔業(yè)啊。如果真的投入250億人民幣去開發(fā)穆通鐵礦，那你們的主業(yè)不就變成礦業(yè)了？”
林振華笑道：“這無所謂啊，裝備製造業(yè)我們也不會放棄，但現(xiàn)在國內(nèi)其他的企業(yè)也正在崛起，市場競爭壓力已經(jīng)越來越大了，我們另外開辟一個經(jīng)營方向，也是可以的嘛。”
黃崗點(diǎn)點(diǎn)頭道：“當(dāng)然可以，像漢華這麼大的集團(tuán)，混業(yè)經(jīng)營是不可避免的。不過，我還是對你們這個決策有些疑惑。其一，鐵礦的利潤並不很大，你們投入這麼多的資金來開發(fā)一個鐵礦，如何能夠收迴投資呢？其二，即使你們真的想搞鐵礦，也不必去選擇穆通鐵礦吧？據(jù)我所知，這可是一塊超級雞肋啊。”
（未完待續(xù)）
溫馨提示：按 迴車[Enter]鍵 返迴書目，按 ←鍵 返迴上一頁， 按 →鍵 進(jìn)入下一頁，加入書簽方便您下次繼續(xù)閱讀。